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中报预告出炉 有色行业“喜忧参半”

【铝道】 金属价格不断下滑大背景下，国内有色行业呈现出 喜忧参半 的特点。

数据显示，截至7月20日，104家有色金属行业公司中已有55家公司披露了2015年中报预告，其中29家上市公司业绩预喜，占比刚好超过五成。沃尔核材、常铝股份分别以8倍和3倍的业绩增速领跑有色行业。

不过，从业绩预告来看，沃尔核材增长主要得力于对长园集团投资达到长期股权投资确认标准，并非公司盈利能力的提升。而常铝股份则依靠对产品结构的调整，大幅提升公司盈利水平。

平安证券研报显示，上半年主业增速显著的两类公司，一是受益于产量增长或产品结构优化，二是受益于政策及转型东风的公司。

然而，也有一些上市公司未能成功消除金属价格下滑的影响，出现大幅亏损。其中，宝钛股份7月17日公告表示， 钛产品市场受国内外经济形势的影响，主导产品平均售价下降，导致公司盈利能力降低，预计上半年度将亏损5000万元左右，同比下降近24倍。

而金属价格下滑也为产业并购提供了较好的机遇，业内人士表示， 此时在有色行业进行并购可能以较低的价格成交。

中报预告半数预喜

数据显示，截至7月20日，国内有色行业已有55家上电机外壳市公司公布2015年中报业绩预告，其中29家上市公司预喜，占比达52.73%。

据统计，在已披露中报业绩预告的公司中，业绩同比增长且利润贡献为正的公司达到27家，其中业绩预告同比增速50%以上的公司有18家，而净利润同比增速100%以上的公司达到12家。

其中，沃尔核材以预计840%的增长率成为今年有色行业的中报预增王，常铝股份、中色股份、刚泰控股、盛屯矿业紧随其后，业绩增长均超过200%。

按照沃尔核材发布业绩预告修正公告，预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为3.59亿元-3.71亿元，同比增长810%-840%。

沃尔核材表示，今年5月7日，公司向长园集团提名董事、独立董事及监事各1名均获通过。据相电锅关法规，公司对长园集团的投资达到长期股权投资确认的标准，并依据5月7日长园集团收盘价计量该项投资的邵武公允价值，从而导致公司本期净利润较上年同期大幅增长。此前，沃尔核材曾预计净利润1、主机是不是接地比上年同期增长幅度为70%-100%。

而常铝股份则通过盈利能力的提升，大幅改善公司的中报业绩。

常铝股份7月14日公告，预计2015年上半年归属于上市公司股东的净利润为4200万元至4500万元，同比增长386%-421%。

常铝股份表示，公司重点对产品结构进行两个调整，调整空调材和汽车合金材的销售比重，在传统空调材领域根据产品加工费的不同进行订单优选，从而提高了产品的销售毛利。此外，子公司检测报警仪利润贡献、出口产品盈利提升、成本费用降低也是常铝股份业绩提升的主要原因。

平安证券研报表示， 剔除非经常性损益因素或者外延收购并表带来的业绩大增因素以外，上半年主业增速显著的公司主要分为两类，一是产量增长或产品结构优化，主要集中在下游景气度较高的有色金属加工领域;二是受益于政策及转型东风的公司。

有色金属价格持续下滑

然而，受固定资产投资增速持续下行的影响，今年上半年有色金属价格普遍表现不佳，从而导致部分上市公司业绩出现大幅下滑。

数据显示，已披露中报业绩预告的公司中，共有15家上市公司预计今年上半年出现亏损，其中11家上市公司业绩同比下滑，西部材料、宝钛股份、太原刚玉、锡业股份下滑幅度排在前列。

西部材料7月9日公告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损3700万元-4200万元，而公司去年同期则盈利188.35万元。

西部材料表示，业绩大幅向下修正的原因为，钛加工材及稀有金属复合材料等市场不景气，导致产品销售收入下降以及产品价格下降。而宝钛股份同样因为钛产品价格的下降出现较大幅度的亏损。

此外，太原刚玉主导产业钕铁硼磁性材料的市场上半年竞争激烈，导致营业收入同比减少，产品毛利率有所降低，其预计亏损4500万元到5000万元。而锡业股份则因锡等主要产品市场价格持续下滑出现5..65亿元的亏损，其去年同期盈利1.70亿元。

数据显示，基本金属上半年LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格同比分别下滑19.64%、12.21%、0.48%、12.18%、37.72%和37.05%。贵金属中，COMEX金、银同比分别下滑12.74%、28.31%。而COMEX金在7月20日较低下探至1080美元/盎司，创5年来新低。稀土价格同样表现不佳，其中轻稀土跌幅更深。

不过小金属价格出现分化，其中碳酸锂价格受供需两方面利好，其上半年价格同比上涨27.67%。

较新数据显示，上半年新能源汽车产量增加三倍，处于产业链上游的碳酸关掉回油阀锂需求旺盛。其中，天齐锂业预计上半年净利润3800万元至4600万元，增长幅度为118.00%至164.00%。

华南一位有色行业分析师向介绍， 2015年是新能源汽车推广的考核年，各地也都发布了一些新能源汽车补贴政策，预计新能源汽车的高速增长还将继续，碳酸锂价格可能稳中有升。

不过，也有业内人士指出， 目前在金属价格持续下跌的情况下，行业内定价也处于一个较低的水平，此时在有色行业进行并购可能以较低的价格成交，未来金属价格上涨则能获得较好的收益。

数据显示，今年年初以来，国内有色行业上市公司已发生超过20起产业并购，交易总价值超过150亿元。

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