因旺季效应支撑料呈先扬后抑走势0干洗机

因旺季效应支撑 料呈先扬后抑走势

下半年的玻璃市场因为得到旺季效应的支撑，预料呈先扬后抑走势。详情请往下看。 　　一、 上半年市场景气度整体保持高位 　　上半年玻璃（1389， 25.00， 1.83%）市场呈现先抑后扬的格局，一季度受春节淡季因素影响，企业库存环比快速增长，玻璃现货价格走势触底。二季度随着终端需求的复苏，供需面逐步改善，玻璃价格表现为稳中上行之势。总体来看，在经历去年牛市行情后，上半年玻璃市场景气度整体仍处于高位，现货走势呈现淡季不淡的格局。 　　二、 成本下降助力行业利润回升 　　上半年玻璃行业利润大幅回升，一方面受现货价格高位支撑，一方面则受益于原燃料成本的下降，尤其是春节后纯碱价格的高位回落明显增厚玻璃企业利润。我们预计下半年玻璃上游市场或将维持稳中有涨之势，但成本端重现去年下半年拉升势头的可能性不大，对玻璃成本和价格的影响也将较为温和。 　　三、供给端风险缓慢释放 　　较去年下半年相比，今年上半年玻璃产能增势大幅放缓，新增与退出产能基本平衡。随着玻璃行业潜在产能规模的缩小，以及在供给集中度提升、环保压力增长、地产调控持续等因素的影响下，玻璃供给弹性逐步减弱，供给压力将有所趋缓。 　　四、旺季效应支撑，下半年需求先扬后抑 　　玻璃需求受制于下游房地产市场趋势性下行，中长期来看恐难言乐观。但下半年作为玻璃行业的传统旺季，建筑业需求的季节性增长对玻璃价格的支撑依然可期，三季度仍有望迎来一波小幅上涨行情。进入四季度后，随着旺季效应的逐步减弱，在房地产日渐式微的大背景下玻璃供需边际恐将加速下滑。 　　五、后市展望 　　总体来看，下半年玻璃市场或将呈现稳中回落的趋势：三季度在旺季效应支撑下或将延续二季度以来的震荡上行走势，8-9月旺季高峰现货价格有望迎来一波冲高行情；四季度受制于终端需求的走弱，供需边际加速下滑，玻璃价格将承压回落，12月至明年春节前后跌势将季节性扩大。我们预计下半年基准地沙河市场价格区间大概率在1200-1400元/吨，期货市场总体保持小幅贴水的格局。 　　风险因素 　　1、环保施压导致生产线冷修停产超预期； 　　2、楼市刺激再起波澜，房地产需求大幅反弹； 　　3、上游原燃料价格大幅上涨，抬升玻璃生产成本。

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